宇哥论金：6.7下周黄金走势分析、操作建议

文/宇哥论金专业国际市场点评，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，以下内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，【宇哥/交流方式/见文章/末尾/免费体验全天在线指导，仓位还有单被套需要解套的朋友，或者想学习不知道如何操作的可以联.系咨询相互沟通，我会根据你的仓位和具体情况给出详细操作建议】

　　非农数据如期公布，先看就业人数公布13.9万人，低于上个月的14.7万人，小幅高于预期的13万人，失业率维持不变，薪资水平有所上升，数据公布之后市场对美联储降息的预期有所降温，但是依旧没有扭转今年不降息的既定事实。

　　消息面：

　　市场背景与即时行情

　　进入2025年，全球金融市场在多重不确定性中前行。地缘政治风险、俄乌局势的持续紧张以及特朗普关税言论对全球贸易的潜在冲击，令市场情绪保持谨慎。5月非农报告前，市场普遍预期新增就业人数将进一步放缓至13万人，低于4月的17.7万人（修正后14.7万人），反映出劳动力市场在高利率环境和外部不确定性下的压力。数据公布前，美元指数徘徊在98.7附近，10年期美债收益率报4.395%，现货黄金则在3350美元/盎司上下波动。

　　20:30数据公布后，美元指数迅速拉升，突破99关口，报99.1361，日内涨幅0.40%。10年期美债收益率日内上涨3.3个基点至4.428%，30年期美债收益率升至4.91%。现货黄金价格短暂承压，跌破3350美元/盎司关口，最新报3349.65美元/盎司，日内下跌0.09%，而COMEX黄金期货主力合约则持平于3375.20美元/盎司。美股三大股指期货在数据公布后小幅回落，反映市场对就业数据超预期但增长放缓的复杂情绪。相比之下，加拿大5月就业数据表现疲软，失业率升至7%，就业新增仅0.88万人，美元兑加元短线触及1.3700，涨幅0.20%。

　　就业数据细节显示，保健、休闲和招待以及社会援助领域继续贡献主要就业增长，而联邦政府部门则持续裁员，5月减少0.1万个岗位。制造业就业表现疲弱，新增就业人数为-0.8万人，低于预期的-0.5万人。劳动参与率略降至62.4%，较前值62.6%小幅回落，显示部分劳动力退出市场。工资增长超预期则成为数据中的亮点，表明企业用工成本压力仍在，通胀隐忧未完全消散。

　　市场反应与情绪变化

　　数据公布后，机构分析迅速展开。某知名机构指出，5月非农数据“看起来是一组很好的数字，就业增长与预期基本一致，失业率维持在4.2%”，显示劳动力市场在高利率环境下仍具韧性。5月非农新增13.9万人符合预期，但较4月放缓，结合工资增长超预期，美联储可能继续保持谨慎，短期内降息概率降低。

　　机构普遍认为，工资增长3.9%超出预期，叠加3月和4月数据分别下修6.5万和3万，显示劳动力市场虽未明显恶化，但增长动能正在减弱。一些机构提到，关税言论导致的企业“囤工”行为（避免裁员以应对不确定性）可能是就业数据保持稳定的原因之一，但也限制了企业的招聘扩张。

　　散户情绪在数据公布后出现分化。有交易者认为，早前预测“最美剧本”是就业数据略低于预期、失业率略高于预期，既提振降息预期又不引发衰退担忧，但实际数据略超预期，未能完全符合这一预期，散户对市场方向的判断趋于谨慎。

　　也有交易者则称“2、3月数据水分太大，调整后市场仍解读为利好”，并认为美联储可能因经济压力而“不得不降息”。散户普遍关注工资增长超预期，认为这可能进一步推高通胀预期，降低7月降息的可能性。部分散户提到，关税言论加剧了市场避险情绪，黄金价格的震荡反映了投资者在通胀与衰退风险间的权衡。

　　与数据公布前的市场情绪对比：数据公布前，市场对5月非农的预期较为悲观，部分机构如TD Securities预测新增就业仅11万人，低于共识预期的13万人。数据公布前有观点称，除非失业率大幅上升，否则美联储货币政策不会因非农数据发生重大转变。数据公布后，新增就业13.9万人和工资增长超预期打消了部分悲观情绪，但下修的3月和4月数据（共减少9.5万人）以及制造业就业的疲软表现，让市场对经济前景的判断仍存分歧。相比数据前的谨慎乐观，公布后的市场情绪更偏向观望，降息预期有所降温。

　　美联储降息预期与市场影响

　　5月非农数据公布后，利率期货市场对美联储降息的押注有所调整。此前，CME FedWatch工具显示7月降息概率从一周前的22.5%升至32.8%，受ADP和ISM PMI数据疲软的推动。然而，5月非农数据超预期且工资增长强劲，削弱了市场对7月降息的信心，9月降息成为更可能的选择。一位美联储官员在数据前表示，劳动力市场“韧性稳定”，经济活动增长放缓但未失速，暗示美联储可能继续观望通胀和就业数据的进一步表现。

　　从市场影响看，美元指数的短线拉升反映了投资者对劳动力市场韧性的认可，工资增长超预期进一步推高美债收益率，10年期美债收益率升至4.428%，为近一个月高点。黄金价格的震荡则显示出市场在通胀压力和避险需求间的博弈。美股期货的回落表明投资者对高利率环境的担忧加剧，尤其是制造业就业的疲软可能预示企业盈利能力承压。相比之下，加拿大就业数据的疲软进一步凸显了北美劳动力市场的分化，美元兑加元的上涨反映了市场对美国经济相对韧性的偏好。

　　未来趋势展望

　　短期来看，5月非农数据为市场提供了一定支撑，但工资增长超预期和历史数据下修带来的复杂信号，可能令市场波动加剧。美元指数在99关口上方仍有上行空间，但需警惕关税言论引发的避险情绪对美元的潜在压制。美债收益率的上升趋势可能延续，尤其是10年期收益率接近4.5%，或对美股构成进一步压力。黄金价格在3350美元/盎司附近震荡，短期内可能继续受通胀预期和美元走势的影响，需关注是否跌破3300美元/盎司的关键支撑。

　　中长期看，劳动力市场的韧性为美联储提供了更多政策空间，但工资增长的超预期表现可能加剧通胀压力，推迟降息时点。市场对9月和12月降息的预期仍占主导，但7月降息的可能性已显著降低。投资者需密切关注未来几周的通胀数据（如CPI和PCE）以及美联储官员的表态，以判断货币政策的进一步走向。关税言论和地缘政治风险仍是市场的不确定因素，可能在短期内继续推高避险资产需求。

　　总体而言，5月非农就业报告在数据层面未带来重大意外，但工资增长和历史数据下修的细节为市场提供了新的思考点。机构和散户观点显示，市场对美联储政策和经济前景的判断仍存分歧，交易者需保持灵活，关注后续数据和政策信号，以应对潜在的市场波动。

　　黄金操作建议：

　　黄金1小时均线已经开始向下拐头，如果向下继续形成死叉，那么黄金向下的空间将进一步打开，黄金非农后最高反弹3364附近，反弹承压3364还是可以继续空。

      行情都是当下的，黄金周四高位下跌之后，黄金周五延续下跌，黄金非农利空，黄金还是最终下跌，黄金没有什么强势避险利多的消息，那么黄金可能下跌还有空间。黄金短线还是反弹空为主。

　　操作思路：

　　黄金3358空，止损3370，目标3330-3320；

　　以上是笔者技术剖析的几个观点，作为参考，也是十二年以来，每日12小时以上盯盘、复盘所积累的技术经验总结，每天都会公开技术点，配合文字和视频解读，想学习的朋友，结合实际走势可以去对比参考；认可思路的可以参考操作，带好防守，风控第一；不认可的就当飘过就行；感谢大家的支持和关注

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